Η μελέτη του παρελθόντος στο trading και οι κίνδυνοι που καιροφυλακτούν

Από την γαλοπούλα μέχρι τον συννεφοσυλλέκτη

.

Στο παρόν κείμενο θα μιλήσουμε για ακραίες καταστάσεις και για το λάθος που φανερά κάνουν αρκετοί traders υπερεκτιμώντας τις πληροφορίες του παρελθόντος και ξεχνώντας παράλληλα τον νόμο των μεγάλων αριθμών.

.

Τεχνική ανάλυση και μελέτη του παρελθόντος

Η τεχνική ανάλυση δικαίως αποτελεί μια από τις σημαντικότερες ‘’τέχνες’’ που πρέπει να αναπτύξει ο οποιοσδήποτε επίδοξος trader αν θέλει μακροπρόθεσμα να επιβιώσει στην χρηματιστηριακή αρένα και να διατηρήσει υγιές ROI (return on investment) σε βάθος χρόνου. Παρόλα αυτά είναι πάρα πολύ σημαντικό ο κάθε επενδυτής να χρησιμοποιήσει την τεχνική αυτή σαν ένα εργαλείο συμβουλευτικού χαρακτήρα και να μην υπερεκτιμάει τις δυνατότητες που αυτή του παρέχει. Ο λόγος είναι απλός. Η τεχνική ανάλυση βασίζεται στις παρατηρήσεις του παρελθόντος. Και το παρελθόν μπορεί να προσφέρει χρήσιμα στοιχεία στα οποία όμως πάντα θα περιλαμβάνεται μια δόση ανακρίβειας ως προς το πόσο ικανά είναι να μας οδηγήσουν σε ασφαλή συμπεράσματα για το μέλλον.

Το μυαλό του ανθρώπου ψάχνει πάντα στοιχεία από το παρελθόν για να δημιουργεί την ψευδαίσθηση ότι οι αποφάσεις που λαμβάνονται θα είναι πάντα αποτελεσματικές στο μέλλον ό,τι και να συμβεί. Την έχει ανάγκη το κάθε άτομο αυτού του είδους την αίσθηση ασφάλειας για κάθε είδους αποφάσεις (είτε πρόκειται για το trading, την παύση ή την έναρξη μιας κοινωνικής σχέσης, την απόρριψη/αποδοχή κάποιας πρότασης για δουλειά κ.α.).

Είναι πάρα πολύ σημαντικό για τον κάθε trader

Στρατηγική Martingale: Ο θησαυρός που αποδεικνύεται άνθρακας

Τι είναι η συγκεκριμένη στρατηγική, πως χρησιμοποιείται στα διαφόρων ειδών στρατηγικά παίγνια και γιατί πρέπει να την αποφεύγουμε;

. Σε κάθε παίγνιο με χρηματικές αποδόσεις (δηλαδή χρηματικά έπαθλα σε περίπτωση νίκης) η διαχείριση κεφαλαίου (bankroll management) παίζει εξαιρετικά σημαντικό ρόλο στην εξασφάλιση της επιτυχίας. Έτσι τόσο στο χρηματιστήριο όσο και σε άλλα παιχνίδια όπως το πόκερ, το backgammon και γενικότερα για κάθε είδους επένδυση έχουν γίνει πάρα πολλές προσπάθειες για την διατύπωση της κατάλληλης στρατηγικής διαχείρισης κεφαλαίου η οποία θα βελτιστοποιεί σε μακροπρόθεσμη βάση τα αποτελέσματα του παίκτη. Σε ακραίες μάλιστα περιπτώσεις διατυπώθηκαν στρατηγικές με στόχο την εξάλειψη της πιθανότητας αποτυχίας. Μια από αυτές είναι και η στρατηγική martingale.

 .Εισαγωγικά

Περίπου στις αρχές του 18ου αιώνα Γάλλοι έμποροι ανακάλυψαν την συγκεκριμένη στρατηγική στην προσπάθειά τους να κερδίσουν ένα από τα πιο αγαπημένα παιχνίδια των ταξιδευτών της εποχής, το γνωστό μας σήμερα κορώνα ή γράμματα. Λόγω των πολύ χαμηλών πονταρισμάτων, το διαθέσιμο κεφάλαιο των παικτών έμοιαζε φαινομενικά πολύ μεγάλο κάτι το οποίο είχε σαν αποτέλεσμα να μην αναδυθούν στην επιφάνεια, αρχικά τουλάχιστον, οι αδυναμίες του συγκεκριμένου συστήματος τις οποίες θα αναλύσουμε παρακάτω. Η επικινδυνότητα του martingale έγινε αντιληπτή λίγο αργότερα όταν η εκτεταμένη διάδοσή του οδήγησε κάποιους παίκτες στο να προσπαθήσουν να την εφαρμόσουν στα διάφορα παιχνίδια τύπου καζίνο. Η χρεοκοπία ήρθε αργά ή γρήγορα για όλους, δημιουργώντας τα πρώτα ερωτηματικά για την αξιοπιστία του. Το 1934 ο Γάλλος μαθηματικός Paul Levvy εισήγαγε για πρώτη φορά την συγκεκριμένη στρατηγική στον κλάδο των πιθανοτήτων.

 .Πως δουλεύει η συγκεκριμένη στρατηγική?

Για να γίνει όσο το δυνατόν πιο εύκολα κατανοητή η λειτουργία της συγκεκριμένης στρατηγικής, θα αναλύσουμε τον τρόπο εφαρμογής της σε ένα απλό διωνυμικό παιχνίδι (με δυο πιθανά αποτελέσματα), το γνωστό σε όλους κόκκινο-μαύρο στην ρουλέτα. Ας υποθέσουμε, λοιπόν, ότι θέλουμε να επενδύσουμε

Διαχείριση ρίσκου και χρημάτων

Οι επενδύσεις αποτελούν κλασικό ατομικό άθλημα. Είστε ένας απομονωμένος μαχητής και είστε αναγκασμένος να αντιμετωπίσετε όλες εκείνες τις πτυχές που οδηγούν σε επιτυχείς συναλλαγές. Κάθε επενδυτής θα συνειδητοποιήσει κάποια στιγμή ότι χρειάζεται ένα στερεό πλάνο διαχείρισης χρημάτων σε συνδυασμό με μια καλή ανάλυση. Η ιστορία των επενδύσεων είναι γεμάτη επενδυτές που πίστεψαν ότι αυτή η αλήθεια δεν ισχύει για τους ίδιους κι ότι αποτελούσαν την εξαίρεση.

Ένα διάσημο ρητό του Αρθούρου Σοπενχάουερ (1788 – 1860) αποδεικνύει περίτρανα την ανάγκη της καλής διαχείρισης χρημάτων και το πώς αισθάνονται οι επενδυτές για αυτή την αλήθεια στην αρχή, ενώ στο τέλος την αποδέχονται:

.

Όλες οι αλήθειες περνούν μέσα από τρία στάδια. Στην αρχή γελοιοποιούνται. Έπειτα δέχονται βίαιη επίθεση. Τέλος, γίνονται αποδεκτές ως αυταπόδεικτες.

.

Παρακαλώ, πάρτε αυτό το ρητό και εξετάστε το. Ισχύει και για τις επενδύσεις, έτσι δεν είναι; Και ισχύει ιδιαίτερα σε σχέση με τη διαχείριση ρίσκου και χρημάτων, σωστά; Θα εξετάσουμε τώρα τα τρία στάδια αυτής της αλήθειας υπό το πρίσμα ενός επενδυτή.

 .Στάδιο 1: Η διαχείριση χρημάτων γελοιοποιείται

Ακούμε συχνά ότι το χειρότερο που μπορεί να συμβεί σε έναν νέο επενδυτή είναι μια σειρά από κέρδη στην αρχή της σταδιοδρομίας του: έπειτα, ο νέος επενδυτής πιστεύει ότι οι συναλλαγές είναι το ευκολότερο παιχνίδι στον κόσμο και, επομένως, θα αντιμετωπίσει τη διαχείριση χρημάτων, το μέγεθος θέσης και ζητήματα όπως η μείωση της έκθεσης, ως γελοιότητες. Το “εγώ” του μεγαλώνει παράλληλα με το μέγεθος της θέσης του – ώσπου γυρίζει η τύχη του. Η αγορά αντιστρέφεται και κινείται εναντίον του. Τώρα ο επενδυτής πιστεύει ότι η αγορά δεν τον ευνοεί. Η ενεργή διαχείριση ρίσκου και χρημάτων θα μπορούσε να εξασφαλίσει την ηρεμία του, καθώς μια ενδεχόμενη απώλεια δεν θα τον ενοχλούσε, δεδομένου ότι το μέγεθος θέσης θα ήταν εναρμονισμένο με το μέγεθος του λογαριασμού του.

Συμπέρασμα: Οι αρχάριοι, ειδικά, νομίζουν ότι επιτυχία στις επενδύσεις σημαίνει μεγάλο κέρδος. Αλλά η καριέρα ενός επενδυτή αποτελείται από πολλές μικρές συναλλαγές – και η διαχείριση ρίσκου και χρημάτων είναι επιβεβλημένη.

. Στάδιο 2: Οι κανόνες δέχονται βίαιη επίθεση

Αυτό είναι το σημείο όπου τερματίζονται οι περισσότερες σταδιοδρομίες επενδυτών. Λίγοι μόνο επενδυτές καταφέρνουν να περάσουν στο επόμενο στάδιο αλώβητοι. Αυτό είναι το σημείο όπου

Συναλλαγές βάσει συναισθημάτων

Η ώρα μεταξύ του σκύλου και του λύκου

Σε έναν τέλειο κόσμο, η χρηματαγορά θα λειτουργούσε όπως μια καλο-λαδωμένη μηχανή, συλλέγοντας δεδομένα από κάθε γρανάζι πληροφόρησης και διαθέτοντας μοχλούς προγραμματισμένους να αποκαλύπτουν την αληθινή τιμή μιας επιχείρησης. Αλλά εξετάζοντας τις εξάρσεις και τις βουτιές των τελευταίων ετών, λίγοι θα υποστήριζαν ότι τα διεθνή χρηματιστήρια έχουν πολλά κοινά με μια αξιόπιστη μηχανή. Αντιθέτως, η εικόνα που έρχεται στο μυαλό είναι αυτή των ατίθασων αλόγων ή άλλων αδάμαστων ζώων. Δεν είναι μόνο η πληροφόρηση για τις πωλήσεις μιας επιχείρησης και τη ζήτηση της αγοράς που καθοδηγούν τις τιμές των μετοχών, αλλά κάτι πολύ λιγότερο απτό: τα συναισθήματα. Προκειμένου να είστε αποδοτικοί επενδυτές, πρέπει να καταλάβετε το εξής: Ποια είναι η διάθεση της αγοράς σήμερα;

 Για τους επενδυτές, οι αυξανόμενες απότομες μετακινήσεις της αγοράς αντιπροσωπεύουν ευκαιρίες. Με ένα smartphone στην τσέπη σας, μπορείτε να εκτελέσετε μια γρήγορη συναλλαγή με βάση νέα δεδομένα του ΑΕΠ, στατιστικές ανεργίας, πολιτικές αναταραχές ή άλλα σημαντικά γεγονότα, αμέσως μετά από τη γένεσή τους. Αλλά η ερμηνεία αυτών των γεγονότων από την αγορά εξαρτάται από την επικρατούσα διάθεση, που σημαίνει ότι πρέπει να καταλάβετε τους οδηγούς του συναισθηματικού κομματιού των σημερινών ειδήσεων προκειμένου να αποτρέψετε το ενδεχόμενο να υποστείτε ζημιά από αυτούς τους απροσδιόριστους παράγοντες.

.Μεταβολή της ανοχής του ρίσκου

Ένας βασικός παράγοντας προς διερεύνηση είναι το εάν βρισκόμαστε σε φάση με ή χωρίς ρίσκο (risk on or risk off). Οι επενδυτές είναι συνηθισμένοι στην εκτίμηση του ρίσκου, αλλά η διάθεση της αγοράς είναι αυτή που καθορίζει την ανοχή μας στο ρίσκο. Ας το θέσουμε ως εξής: εάν στρίψετε ένα νόμισμα δέκα φορές, μπορείτε να προβλέψετε την πιθανότητα να έρθει κορώνα ή γράμματα, αλλά δεν μπορείτε να καθορίσετε την πιθανότητα της διάσπασης του ευρώ. Η πιθανότητα του να πάει κάτι στραβά είναι μονίμως παρούσα, αλλά σε μια ανεκτική ως προς το ρίσκο αγορά αυτό το βρίσκουμε αποδεκτό, ενώ σε μια μη-ανεκτική αγορά δεν το βρίσκουμε. Κατά την εκτέλεση μιας συναλλαγής να εξετάζετε πώς μπορεί ένα κομμάτι ειδήσεων να ανεβάσει ή να ρίξει τη γενική διάθεση της αγοράς. Απογοητευτικές αποδόσεις στον τομέα της βιομηχανίας βαραίνουν περισσότερο όταν είμαστε ήδη φορτισμένοι από μια σειρά αρνητικών ειδήσεων από το να πρόκειται για μια εξαίρεση σε μια, κατά τα άλλα, καλή χρονιά.

Η ερμηνεία των οικονομικών ειδήσεων ανάλογα με την αξία τους ακούγεται λογική, αλλά η έρευνα δείχνει ότι οι άνθρωποι δεν υπακούμε

Πώς να διαχειρίζεστε σχηματισμούς συνέχισης της τάσης

Κλασικές στρατηγικές

 Ένας κινητός μέσος όρος (ΚΜΟ) για την εκτέλεση συναλλαγών στα πλαίσια μιας τάσης, καθώς και οι συγκεκριμένες απαιτήσεις για το μοτίβο/σχηματισμό συνέχισης της τάσης αποτελούν τα συστατικά μιας επιτυχούς στρατηγικής με βάση τα ξεσπάσματα από συμμετρικά τρίγωνα.

Τον παλιό, καλό καιρό – δεκαετίες πριν από το διαδίκτυο και τα διαγράμματα πραγματικού χρόνου -, τα σήματα αγοράς και πώλησης καθορίζονταν από την ανάγνωση του ticker. Αργότερα, τα διαγράμματα point and figure (P&F), – εκείνα με τα X και τα O – έγιναν σημεία αναφοράς για τους επενδυτές. Τέλος, εμφανίστηκαν τα Bar charts (Ιστογράμματα) με τα στοιχεία για το άνοιγμα, υψηλό, χαμηλό και κλείσιμο, τα οποία ήταν πολύ πιο ακριβή από τα διαγράμματα P&F.

Το 1932 η τεχνική ανάλυση έκανε ένα τεράστιο άλμα, όταν δημοσιεύθηκε η σειρά μαθημάτων «Τεχνική ανάλυση και κέρδη από τις χρηματαγορές» του Richard Schabacker, η οποία παρουσίαζε τα μοτίβα των bar charts που εμπιστεύονται πολλοί πετυχημένοι επενδυτές ακόμη και σήμερα – αν και βρίσκονται σε ανταγωνισμό με την τεχνητή νοημοσύνη, τους γενετικούς αλγορίθμους και τα νευρονικά δίκτυα.

» Ας εστιάσουμε σε ένα απλό μοτίβο διαγράμματος – το συμμετρικό τρίγωνο – που ο Schabacker το χαρακτήρισε ως «ένα από τα πιο κοινά και σημαντικά μοτίβα διαγραμμάτων». Περιέγραψε το σχηματισμό ενός συμμετρικού τριγώνου ως «το αποτέλεσμα αρχικά συγκρίσιμων μετακινήσεων σε ένα διάγραμμα που στη συνέχεια εμφανίζει μειούμενα αλλά συμμετρικά swing που συνεχίζουν έως την κορυφή του τριγώνου – έως ότου η μετοχή παρουσιάζει τελικά αφύσικα μικρές μετακινήσεις με περιορισμένο όγκο επειδή κανένας δε νοιάζεται πια για αυτές». Σχετικά με το επακόλουθο ξέσπασμα από το συμμετρικό τρίγωνο, ο Schabacker αναφέρει: «Εάν το εύρος των τιμών συνεχίζει να περιορίζεται έως ότου σχηματίσει την κορυφή του τριγώνου, θα δημιουργηθεί μια κρίσιμη φάση, συγκεκριμένα, όταν το αφύσικα στενό εύρος αντικατασταθεί από μια μεγαλύτερη (μετα)κίνηση. Η αρχή αυτής της μετακίνησης, η οποία ακολουθεί την κορυφή του τριγώνου, αποκαλείται ξέσπασμα και, γενικά, αποτελεί μια ένδειξη της κατεύθυνσης ενός μεγάλου και κερδοφόρου swing που ακολουθεί αυτήν την μετακίνηση».

Ο Schabacker σημείωσε επίσης ότι το συμμετρικό τρίγωνο ενεργεί τόσο ως σχηματισμός συνέχισης της τάσης, όσο και ως σχηματισμός αντιστροφής της τάσης. Υπογράμμισε: «Με τις υπόλοιπες μεταβλητές σταθερές, το συμμετρικό τρίγωνο χρησιμεύει συχνότερα ως μοτίβο συνέχισης της τάσης για να υποδείξει μια αντιστροφή της τρέχουσας τάσης». Στη συνέχεια, θα επιθυμούσαμε να παρουσιάσουμε κανόνες και παραδείγματα επενδυτών βάσει τριγώνων, καθώς επίσης και μια

Χρονικά πλαίσια για τις συναλλαγές σας

Πώς να σχεδιάσετε μια επιτυχή στρατηγική συναλλαγών

 Το παρόν άρθρο αποτελεί συνέχεια της σειράς των άρθρων που εξετάζει την πολυεπίπεδη διαδικασία διαμόρφωσης μιας επενδυτικής στρατηγικής. Στο προηγούμενο άρθρο παρουσιάσαμε τις διαφορετικές φάσεις της αγοράς.  Σε αυτό το μέρος, θα αναλύσουμε τα κατάλληλα χρονικά πλαίσια για τους επενδυτές.

Ποιό χρονικό πλαίσιο είναι το καλύτερο για εμένα;

Αυτή είναι μια από τις πρώτες ερωτήσεις που κάνει ένας αρχάριος επενδυτής, λόγω της μεγάλης ποικιλίας των χρονικών πλαισίων που διατίθενται. Δυστυχώς, δεν υπάρχει εύκολη απάντηση καθώς όλα τα χρονικά πλαίσια παρουσιάζουν κάποιες αδυναμίες. Οι αδυναμίες είναι συνέπεια του γεγονότος ότι τα χρονικά πλαίσια παρουσιάζουν μόνο προηγούμενες εξελίξεις τιμών και αυτά τα δεδομένα δεν είναι απαραιτήτως ενδεικτικά της μελλοντικής ανάπτυξης των τιμών. 

Ωστόσο, μπορούμε να επιλέξουμε χρονικά πλαίσια που μας βοηθούν να αναλύσουμε την αγορά. Τα σταθερά χρονικά πλαίσια επιτρέπουν μια αναλυτική προσέγγιση και για το λόγο αυτό αποτελούν τη βάση για το βέλτιστο συγχρονισμό της στρατηγικής μας. Βοηθούν στην έναρξη των συναλλαγών – με βάση τα τελικά αποτελέσματα που επιδιώκουμε. Εάν η αγορά αλλάξει, η σωστή διαχείριση κινδύνου και χρημάτων μας βοηθάει να αντιμετωπίσουμε τις απώλειες.

.Το χρονικό πλαίσιο πρέπει να ανταποκρίνεται στους στόχους

Τα διαφορετικά χρονικά πλαίσια παρουσιάζουν συχνά αντικρουόμενες απόψεις για ένα ζεύγος νομισμάτων, μια μετοχή ή κάποιο άλλο υποκείμενο επενδυτικό εργαλείο. Ενώ το ημερήσιο διάγραμμα μπορεί να παρουσιάζει μια ανοδική τάση, το ωριαίο διάγραμμα μπορεί να παρουσιάζει μια καθοδική. Άρα, προς ποια κατεύθυνση ενεργούμε; Αυτές οι αντικρουόμενες μεταβλητές μπορούν να οδηγήσουν σε ασταθή σήματα και σε αβεβαιότητα – η οποία δεν είναι καθόλου παραγωγική. Ένα τέτοιο σενάριο περιπλέκει τη διενέργεια συναλλαγών και διαταράσσει την εμπιστοσύνη που πρέπει να έχετε στις ενέργειές σας. Επομένως είναι σημαντικό ο επενδυτής να γνωρίζει από την αρχή ποιά χρονικά πλαίσια θέλει να χρησιμοποιήσει για τις συναλλαγές του. 

Τις περισσότερες φορές, ο επενδυτής έχει όφελος από τη χρήση πολλαπλών χρονικών πλαισίων, η οποία επιτρέπει στην ανάλυση να συγκεντρώσει όσο το δυνατόν