Η ΕΚΤ εμμέσως προχωρά σε τύπωμα χρήματος, χαλαρώνει τη νομισματική πολιτική και δίνει ρευστότητα στις τράπεζες, οι οποίες με τη σειρά τους θα μπορέσουν να δανείζουν τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά με φθηνότερο χρήμα
Την έναρξη προγράμματος αγοράς ενυπόθηκων τίτλων (ABS) και καλυμμένων ομολόγων ανακοίνωσε ο πρόεδρος της ΕΚΤ, Μάριο Ντράγκι, μετά την αιφνιδιαστική μείωση του βασικού επιτοκίου σε νέο αρνητικό ρεκόρ στο 0,05%. Ο επικεφαλής της Κεντρικής Ευρωτράπεζας που έχει ανεβάσει υψηλά τον πήχη των προσδοκιών των αγορών, είπε ότι το πρόγραμμα θα ξεκινήσει τον Οκτώβριο του 2014, χωρίς να προσδιορίσει το ύψος του, παραπέμποντας για περισσότερες λεπτομέρειες στη συνεδρίαση της ΕΚΤ στις 2 Οκτωβρίου.
Την έναρξη προγράμματος αγοράς ενυπόθηκων τίτλων (ABS) και καλυμμένων ομολόγων ανακοίνωσε ο πρόεδρος της ΕΚΤ, Μάριο Ντράγκι, μετά την αιφνιδιαστική μείωση του βασικού επιτοκίου σε νέο αρνητικό ρεκόρ στο 0,05%. Ο επικεφαλής της Κεντρικής Ευρωτράπεζας που έχει ανεβάσει υψηλά τον πήχη των προσδοκιών των αγορών, είπε ότι το πρόγραμμα θα ξεκινήσει τον Οκτώβριο του 2014, χωρίς να προσδιορίσει το ύψος του, παραπέμποντας για περισσότερες λεπτομέρειες στη συνεδρίαση της ΕΚΤ στις 2 Οκτωβρίου.
Για το ύψος του προγράμματος αρκέστηκε να δηλώσει ότι οι αγορές των τίτλων αυτών μαζί με τις στοχευμένες πράξεις αναχρηματοδότησης που έχει δρομολογήσει η κεντρική τράπεζα θα έχουν «σημαντικό αντίκτυπο στον ισολογισμό της κεντρικής τράπεζας». Με την πράξη της η ΕΚΤ εμμέσως προχωρά σε τύπωμα χρήματος, χαλαρώνει τη νομισματική πολιτική και δίνει ρευστότητα στις τράπεζες, οι οποίες με τη σειρά τους θα μπορέσουν να δανείζουν τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά με φθηνότερο χρήμα.
Τι είναι η τιτλοποίηση δανείων
Τα ABS είναι τίτλοι των οποίων η παραγωγή εσόδων και κατά συνέπεια η αξία τους είναι συνδεδεμένη με μία συγκεκριμένη δεξαμενή δανείων. Οι τράπεζες “πακετάρουν” δάνεια και εκδίδουν έναν τίτλο που στη συνέχεια διαθέτουν προς πώληση στους επενδυτές, σε μία διαδικασία που ονομάζεται τιτλοποίηση. Πρόκειται συνήθως
για επιχειρηματικά δάνεια, δάνεια αυτοκινήτου, πιστωτικές κάρτες και στεγαστικά καθώς άλλες μορφές δανείων. Για τους επενδυτές, τα ABS είναι εναλλακτική επιλογή των εταιρικών ομολόγων. Τα ABS είναι τίτλοι των οποίων η παραγωγή εσόδων και κατά συνέπεια η αξία τους είναι συνδεδεμένη με μία συγκεκριμένη δεξαμενή δανείων. Οι τράπεζες “πακετάρουν” δάνεια και εκδίδουν έναν τίτλο που στη συνέχεια διαθέτουν προς πώληση στους επενδυτές, σε μία διαδικασία που ονομάζεται τιτλοποίηση. Πρόκειται συνήθως
Οι τράπεζες που θα συμμετάσχουν στο πρόγραμμα της ΕΚΤ θα έχουν την ευκαιρία να ενισχύσουν τη ρευστότητά τους, πουλώντας σε χαμηλότερη τιμή το σύνολο των μελλοντικών εισπράξεών τους από δάνεια αλλά και τον κίνδυνο που αυτά εμπεριέχουν.
Αυτοί που αναλαμβάνουν την τιτλοποίηση κερδίζουν από την απόδοση των δανείων αν αφαιρεθεί το επιτόκιο των ομολόγων που έχει εκδοθεί με εγγύηση τα τιτλοποιημένα δάνεια, το κόστος της τιτλοποίησης και οι απώλειες από επισφαλή δάνεια.
Η ανακοίνωση
Ειδικότερα, ανακοινώνοντας το πρόγραμμα ο κ. Ντράγκι είπε: «τo ευρωσύστημα θα αγοράσει ένα ευρύ χαρτοφυλάκιο απλών και διαφανών ενυπόθηκων τίτλων εκδοθέντων έναντι περιουσιακών στοιχείων (ABS) με τις υποκείμενες αξίες να αφορούν απαιτήσεις έναντι του ιδιωτικού τομέα εκτός του χρηματοοικονομικού κλάδου. Αυτό αντικατοπτρίζει τον ρόλο της αγοράς ABS στη διευκόλυνση διοχέτευσης νέων πιστώσεων στην οικονομία και ακολουθεί την εντατική προεργασία πάνω σε αυτό το ζήτημα» προσέθεσε.
Παράλληλα, συμπλήρωσε πως «το ευρωσύστημα θα αγοράσει επίσης ένα ευρύ χαρτοφυλάκιο καλυμμένων ομολογιών που έχουν εκδοθεί σε ευρώ από χρηματοπιστωτικά ιδρύματα με έδρα την ευρωζώνη. Οι παρεμβάσεις μέσω αυτού του προγράμματος θα ξεκινήσουν τον Οκτώβριο του 2014. Οι λεπτομέρειες του προγράμματος θα ανακοινωθούν μετά τη συνεδρίαση του Διοικητικού Συμβουλίου στις 2 Οκτωβρίου», υπογράμμισε ο Μάριο Ντράγκι.
Στήριξη παροχής πιστώσεων στην οικονομία
Ο πρόεδρος της ΕΚΤ εξέφρασε, ακόμη, την πεποίθησή του ότι τα τελευταία μέτρα θα ενισχύσουν περαιτέρω τη λειτουργία των μηχανισμών μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής στην Ευρωζώνη και θα στηρίξουν την παροχή πιστώσεων στην οικονομία. Ταυτόχρονα, θα οδηγήσουν στην επιστροφή του πληθωρισμού πιο κοντά στο 2%. Επιβεβαιώνοντας δε τις διαφορετικές τάσεις που υπάρχουν στο ΔΣ της ΕΚΤ, ο Μ. Ντράγκι παραδέχθηκε ότι συζητήθηκε εφαρμογή «ευρείας ποσοτικής χαλάρωσης» κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης, σχολιάζοντας ότι ορισμένα μέλη του ΔΣ ζήτησαν να γίνουν περισσότερα απ' όσα ανακοινώθηκαν σήμερα, ενώ άλλα μέλη ζήτησαν να γίνουν λιγότερα. Απαντώντας σε ερώτηση δημοσιογράφου, σχολίασε πάντως ότι υπέρ των μέτρων χαλάρωσης τάχθηκε «άνετη πλειοψηφία».
Υποβάθμιση εκτιμήσεων
Ο κεντρικός τραπεζίτης παραδέχτηκε ότι εξακολουθούν να παραμονεύουν αρνητικοί κίνδυνοι για την οικονομία ανακοινώνοντας τις τελευταίες μακροοικονομικές προβλέψεις της κεντρικής ευρωτράπεζας. Βάσει αυτών, η ΕΚΤ υποβάθμισε την πρόβλεψή της για τον πληθωρισμό φέτος στο 0,6% από 0,7% στην προηγούμενη πρόβλεψη. Το ποσοστό παραμένει πολύ μακριά από τον στόχο της κεντρικής τράπεζας για «σχεδόν 2%». Για το 2015 η πρόβλεψη μιλά για πληθωρισμό 1,1% και για το 2016, 1,4%. Ο κ. Ντράγκι εξήγησε ότι ο επίμονα χαμηλός πληθωρισμός οφείλεται κυρίως στις τιμές ενέργειας και προσέθεσε ότι αναμένεται να παραμείνει σε χαμηλά επίπεδα τους επόμενους μήνες, πριν αρχίσει να αυξάνεται σταδιακά κατά τη διάρκεια του 2015 και του 2016.
Στο χαμηλότερο σημείο τα επιτόκια της ΕΚΤ
Νωρίτερα, το ΔΣ της ΕΚΤ ανακοίνωσε την απόφασή του να προχωρήσει σε μια απροσδόκητη μείωση των επιτοκίων της σε ένα νέο ιστορικό χαμηλό, σε μια προσπάθεια να τονώσει την οικονομική ανάπτυξη και να αποτρέψει το ενδεχόμενο εκδήλωσης του φαινομένου του αποπληθωρισμού. Όπως ανέφερε εκπρόσωπος της ΕΚΤ στη Φραγκφούρτη, το βασικό επιτόκιο μειώνεται σε 0,05% (από 0,15%), το επιτόκιο οριακής χρηματοδότησης στο 0,30% (από 0,40%) ενώ το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων μειώνεται ακόμη περισσότερο, στο -0,20% (από -0,10%).
Τα μέτρα που εξήγγειλε, πάντως, ο Μάριο Ντράγκι χαιρέτησαν τόσο η Γενική Διευθύντρια του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ) Κριστίν Λαγκάρντ, όσο και το γαλλικό Υπουργείο Οικονομικών.
Στήριξη παροχής πιστώσεων στην οικονομία
Ο πρόεδρος της ΕΚΤ εξέφρασε, ακόμη, την πεποίθησή του ότι τα τελευταία μέτρα θα ενισχύσουν περαιτέρω τη λειτουργία των μηχανισμών μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής στην Ευρωζώνη και θα στηρίξουν την παροχή πιστώσεων στην οικονομία. Ταυτόχρονα, θα οδηγήσουν στην επιστροφή του πληθωρισμού πιο κοντά στο 2%. Επιβεβαιώνοντας δε τις διαφορετικές τάσεις που υπάρχουν στο ΔΣ της ΕΚΤ, ο Μ. Ντράγκι παραδέχθηκε ότι συζητήθηκε εφαρμογή «ευρείας ποσοτικής χαλάρωσης» κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης, σχολιάζοντας ότι ορισμένα μέλη του ΔΣ ζήτησαν να γίνουν περισσότερα απ' όσα ανακοινώθηκαν σήμερα, ενώ άλλα μέλη ζήτησαν να γίνουν λιγότερα. Απαντώντας σε ερώτηση δημοσιογράφου, σχολίασε πάντως ότι υπέρ των μέτρων χαλάρωσης τάχθηκε «άνετη πλειοψηφία».
Υποβάθμιση εκτιμήσεων
Ο κεντρικός τραπεζίτης παραδέχτηκε ότι εξακολουθούν να παραμονεύουν αρνητικοί κίνδυνοι για την οικονομία ανακοινώνοντας τις τελευταίες μακροοικονομικές προβλέψεις της κεντρικής ευρωτράπεζας. Βάσει αυτών, η ΕΚΤ υποβάθμισε την πρόβλεψή της για τον πληθωρισμό φέτος στο 0,6% από 0,7% στην προηγούμενη πρόβλεψη. Το ποσοστό παραμένει πολύ μακριά από τον στόχο της κεντρικής τράπεζας για «σχεδόν 2%». Για το 2015 η πρόβλεψη μιλά για πληθωρισμό 1,1% και για το 2016, 1,4%. Ο κ. Ντράγκι εξήγησε ότι ο επίμονα χαμηλός πληθωρισμός οφείλεται κυρίως στις τιμές ενέργειας και προσέθεσε ότι αναμένεται να παραμείνει σε χαμηλά επίπεδα τους επόμενους μήνες, πριν αρχίσει να αυξάνεται σταδιακά κατά τη διάρκεια του 2015 και του 2016.
Στο χαμηλότερο σημείο τα επιτόκια της ΕΚΤ
Νωρίτερα, το ΔΣ της ΕΚΤ ανακοίνωσε την απόφασή του να προχωρήσει σε μια απροσδόκητη μείωση των επιτοκίων της σε ένα νέο ιστορικό χαμηλό, σε μια προσπάθεια να τονώσει την οικονομική ανάπτυξη και να αποτρέψει το ενδεχόμενο εκδήλωσης του φαινομένου του αποπληθωρισμού. Όπως ανέφερε εκπρόσωπος της ΕΚΤ στη Φραγκφούρτη, το βασικό επιτόκιο μειώνεται σε 0,05% (από 0,15%), το επιτόκιο οριακής χρηματοδότησης στο 0,30% (από 0,40%) ενώ το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων μειώνεται ακόμη περισσότερο, στο -0,20% (από -0,10%).
Τα μέτρα που εξήγγειλε, πάντως, ο Μάριο Ντράγκι χαιρέτησαν τόσο η Γενική Διευθύντρια του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ) Κριστίν Λαγκάρντ, όσο και το γαλλικό Υπουργείο Οικονομικών.
(ΠΗΓΕΣ: ΑΠΕ, in.gr, stockwatch,CAPITAL).
