Τo ερώτημα που προκύπτει είναι, γιατί οι αγορές ομολόγων αντιδρούν αρνητικά στα αδύναμα στοιχεία, εφόσον έχουν πίστη ότι η ΕΚΤ εφαρμόζει τη σωστή συνταγή;
Αντιμέτωπος με ένα σημαντικό δίλημμα είναι ο διοικητής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (EKT), Mario Draghi. Να προχωρήσει σε ποσοτική χαλάρωση (QE) ή όχι;
Την προσεχή Πέμπτη, η ΕΚΤ αναμένεται να ανακοινώσει τις λεπτομέρειες του πρώτου γύρου, αυτού που αποκαλείται ως QE του ιδιωτικού τομέα, δηλαδή την αγορά καλυμμένων ομολόγων και ABS, παρά τον δισταγμό του Draghi να βάλει αυτή την «ταμπέλα» στο πρόγραμμα, όπως σχολιάζει το CNBC.
Όταν ανακοινώθηκε η μαζική αγορά assets του ιδιωτικού τομέα, έμοιαζε να είναι αυτό που περίμεναν οι αγορές.
Ωστόσο πολλοί αναρωτιούνται αν είναι αυτή η κατάλληλη επιλογή για τη στάσιμη οικονομία της ευρωζώνης.
Η διεύρυνση στα spreads των ομολόγων την περασμένη εβδομάδα, στον απόηχο των αδύναμων οικονομικών στοιχείων στην ευρωζώνη, καταδεικνύει ότι διαψεύστηκαν οι προσδοκίες για ένα «μπαζούκα» ποσοτικής χαλάρωσης από την ΕΚΤ.
Τo ερώτημα που προκύπτει είναι, γιατί οι αγορές ομολόγων αντιδρούν αρνητικά στα αδύναμα στοιχεία, εφόσον έχουν πίστη ότι η ΕΚΤ εφαρμόζει τη σωστή συνταγή;
Βέβαια, η ΕΚΤ δεν έχει …μαγικό ραβδάκι και η αντίδραση της αγοράς οφείλεται κυρίως στην έλλειψη εμπιστοσύνης στην ικανότητα των πολιτικών να εφαρμόσουν τις μεταρρυθμίσεις, οι οποίες θα μειώσουν την ανάγκη για αγορές ομολόγων.
Ωστόσο, υπάρχουν βάσιμες ανησυχίες για την αποσύνδεση ανάμεσα στη φθηνή ρευστότητα που διοχετεύει η ΕΚΤ στις ευρωπαϊκές τράπεζες και την πραγματική οικονομία.
Τα δάνεια σε επιχειρήσεις εκτός χρηματοοικονομικού τομέα εξακολουθούν να μειώνονται, την ώρα που αυξάνονται οι καταθέσεις, γεγονός που οφείλεται στην έλλειψη ζήτησης.
Εάν οι επιχειρήσεις αισθάνονται σίγουρια, γιατί είναι δεν δανείζονται ώστε να χρηματοδοτήσουν τη μελλοντική επέκτασή τους, διερωτάται το CNBC.
πηγη Bankingnews.gr
